2016年，市场出现了一个令人吃惊的现象：那些对美元做多的投资者遭受了严重的打击，而看多美元几乎是当时的共识。

　　正如美联储在上周承认的，美国经济正在陷入低迷，无法完成四次加息，甚至是三次。如果美联储再加一次息的同时，还可以避免人民币大幅贬值和大量资本外流，那都是很幸运了(人民币贬值和资本外流导致了2015年夏天和2016年初期市场的暴跌).

　　很明显的是，此前在上海举办的G20峰会，其中一个主题就是“央行的协调一致”。结果上周，美元对一篮子货币都出现了多年来最大的2日贬幅。目前，美元指数要比一年前低。

　　尽管这样，这种“美元的抛售力度正不断加大”的说辞是不准确的，正如美国银行指出的，在过去3个月来，抛售美元的行为就一直在进行了。

　　这就让人很奇怪：美元的抛售到底是从什么时候开始的？

　　美国银行的外汇量化策略师Vadim Iaralov表示，“在美联表态之前，美元对G10集团的8种货币就已经出现了贬值的情况，英镑是唯一的例外。美联储令人吃惊的鸽派表态，更进一步加剧了美元的贬值。美元于1月下旬开始贬值，还是在纽约当地交易时间过程中。可以看出，美元的下行趋势在近期还将持续。”

　　从下面的图就会很清晰地看到，2016年，所有的美元抛售都是在美国交易时间中发生的。

年内美元表现疲软(美国交易时段)

　　美国银行首席外汇策略师Athanasios Vamvakidi认为，这种情况意味着“市场的走势将会与新兴市场央行的干预保持一致。”

　　如果他的观点是正确的，那么自上海G20国峰会以来，美元不断贬值，很可能是因为某些“新兴市场”的央行在美国交易时段对美元进行了抛售——现在美联储也参与进来了(虽然这不能解释为何日央行或欧央行愿意参加这种交易).

　　不管原因是什么，美国银行的观察让我们看到了一个有趣的现象，投资者们正在欧洲和亚洲交易时间买进美元，在美国交易时间抛售美元，然后坐等获利。

　　现在，由于这种交易模式已经被曝光了，每个外汇交易人员肯定都会这么干，这样一来，事情很可能会朝着相反的方向去发展：美元在美国交易时间走强，但这会被其它交易时段的弱势抵消。美国银行相信，在不久的将来美元的这种交易模式就会发生改变。